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기업의 자금전략이란 기업 활동을 위해 필요한 자금을 안정적이고 효율적으로 적시에 조달하는 것과 조달된 자금을 효과적, 효율적으로 어떻게 운용하는가 하는 것이라고 할 수 있다. 즉, 자금조달전략과 자금운용전략으로 구분할 수 있을 것이다.

기업의 목표는 '가치의 극대화' 또는 '주주이익의 극대화'라고 정의될 수 있으며 기업경영의 전반적인 과정은 이러한 목표달성을 위해 필수적인 역할을 수행하는 과정으로 정의할 수 있다. 기업 재무관리의 목표도 당연히 기업가치의 극대화를 위한 관리과정이 되어야 할 것이다.

자본조달 전략에 있어서 자본코스트의 최소화와 자금운용전략에 있어서 투자가치인 순현재가치의 극대화가 조화를 이루어 기업가치가 극대화될 수 있도록 기업의 자금전략이 수립되어야 한다.

회사가 필요로 하는 자금의 규모가 얼마인가를 파악해야 한다. 공급자인 주주 또는 채권자는 기업의 가치를 극대화시켜 줄 수 있다는 믿음 또는 신뢰를 가질 수 있어야 하며 그렇게 되도록 기업의 자금전략은 이러한 시장의 논리를 잘 이해하고 그에 맞는 전략을 수립해야 한다.

이러한 전제 아래 기업의 자금관리자는 자금조달전략의 수립을 위해 구체적으로 다음과 같다

즉, 회사는 재투자를 위하여 얼마의 자금을 회사 내부에 유보하고 얼마를 주주에게 배당할 것인가를 결정하는 문제(배당의사결정)와 나머지 필요한 투자재원을 어떻게 조달할 것인가를 결정하는 문제(기업재무결정)이다. 추가적인 투자재원 조달문제는 현재 회사의 자본구조 또는 부채비율 등을 토대로 회사의 이자부담능력, 캐시 플로우 및 목표 재무구조를 감안하여 결정한다.

부채비율은 업종 또는 영업활동에서 창출되는 현금흐름에 따라 상이하지만 통상 100%~200% 수준을 기준으로 한다. 만일 현재 회사의 부채비율이 100% 수준이고 회사의 영업활동으로 인한 현금흐름이 마이너스인 상태라면, 부채비율이 절대적으로는 낮은 상태임에도 불구하고 영업현금흐름이 부족하기 때문에 유상증자(주주배정 또는 제3자배정)를 통한 자금조달이 바람직할 것이다.

왜냐하면, 아무리 낮은 부채비율을 유지하고 있는 회사라 하더라도 단기차입금의 비중이 높고 고정자산의 비중이 높은 상태에서 예기치 않은 단기차입금의 회수 등 단기자금시장의 불안정성이 초래된다면, 이 회사는 상당히 곤란한 상황에 빠지게 될 것이며, 이를 해결하기 위해 더 높은 자금조달비용을 지불해야 하든지 아니면 고정자산을 단기에 유동화 하기 위해 상당한 비용을 지불해야 하기 때문이다. 따라서 이러한 유동성위험을 최소화하기 위해 자산과 부채의 균형된 만기구조를 유지한다는 것은 상당히 중요하다.

주식시장이 호황기에 있다면 훨씬 낮은 비용으로 안정적인 자기자금조달이 용이할 것이며, 채권의 금리가 낮은 수준에 있는 경우 타인자본을 조달하는데 낮은 비용으로 쉽게 가능할 것이다. 그러나 이러한 상황이 오래가지 않는다는 것이 일반적인 상황임을 고려하면 그러한 흐름(cycle)을 잘 포착한다는 것은 자금조달비용의 측면에서 뿐만 아니라 기업의 존폐가 걸려 있는 중차대한 문제로까지 연결된다는 점을 간과해서는 안될 것이다.

즉, 현재의 사업부문 가운데 수익을 내지 못하는 부문은 이를 통합해 시너지를 얻을 수 있는 다른 기업에 매각하는 등 과감히 정리하면서, 다른 한편으로는 현재의 사업부문 중 다른 기업의 일정부분을 인수함으로써 시너지를 얻을 수 있는 기회를 적극적으로 모색하는 것이다. 또한 일방적인 사업부문의 양수·도 뿐만 아니라 서로 시너지를 얻을 수 있는 기업과 적극적인 결합을 통한 시너지 전략도 구사할 필요가 있을 것이다.